Un presupuesto de fantasía: el Gobierno proyecta 10% de inflación para 2026 en plena recesión
El Gobierno presentó el Presupuesto 2026 con una meta inflacionaria de 10%, que economistas califican como irreal en medio de la recesión.
En el mes más complejo desde que Javier Milei asumió en diciembre de 2023, el Gobierno proyectó un 2026 con una inflación del 10,1%. La cifra aparece como una meta casi utópica en medio de un escenario de recesión prolongada, fuerte presión cambiaria y una derrota electoral en la provincia de Buenos Aires que no alteró el rumbo económico oficial. Pese al mensaje de las urnas, el Ejecutivo insistió en sostener su plan, mientras el dólar se disparó incluso con intervenciones poco compatibles con la doctrina libertaria: ventas en el mercado de futuros y, finalmente, una inyección de 52 millones de dólares para frenar la escalada.
El planteo oficial obliga a una desinflación drástica e inmediata. Para alcanzar la meta del 2026, el Índice de Precios al Consumidor debería bajar al 1% mensual en los últimos cuatro meses de este año y mantenerse en torno al 0,8% el próximo. “Se parte del supuesto de una inflación del 24,5% a diciembre de 2025. Es un dato llamativo: implica una inflación de 1% mensual para los cuatro meses restantes”, advirtió el Centro de Economía Política Argentina (CEPA).
El organismo añadió que el Presupuesto 2026 “se plantea un proceso de desinflación agresivo” al estar elaborado bajo la hipótesis de un índice del 0,8% mensual. Las proyecciones contrastan con el Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) del Banco Central, que estima una inflación del 28,2% para 2025 y del 20,9% entre agosto de este año y julio próximo. “Para el 2027 y 2028 continuaría la desinflación sensible con índices del 5,9% y 3,7%”, amplió el CEPA.
El presupuesto también fija un dólar a $1.325 para fin de año, es decir, 9,4% por debajo de su valor actual, y proyecta que suba apenas un 7,4% en 2026 hasta $1.423. Según el CEPA, esto implicaría una apreciación del peso del 2,5%, ya que el tipo de cambio se movería por debajo de la inflación.
Proyecciones fuera de contexto
Distintos analistas coinciden en que los supuestos macroeconómicos fueron elaborados en julio, antes de las elecciones y con un clima de mucho mayor optimismo. Para el Centro de Estudios Políticos y Económicos (CEPEC), “la principal debilidad del presupuesto radica en la escasa plausibilidad de los supuestos macroeconómicos”. “La inflación proyectada al 10,1% interanual parece poco realista. La economía argentina presenta alta inercia, fuerte indexación de contratos y sensibilidad al tipo de cambio”, señaló la entidad.
El CEPEC advirtió además que “con inflación mayor al 10%, los recursos tributarios no crecerán al ritmo esperado mientras que el gasto indexado (jubilaciones, salarios y programas sociales) se ajustará al alza”. El riesgo, advierten, es que el Gobierno proyecte una suba del 10% en jubilaciones que en realidad será del 20%, generando un déficit adicional si no se aplican recortes más profundos. En el frente de los ingresos, el director de la entidad, Leonardo Anzalone, sostuvo a Ámbito: “Un escenario de inflación del 20% en vez del 10% no garantiza un incremento real de la recaudación tributaria. El efecto sobre el IVA y Ganancias por mayor precio se contrarresta con menos consumo y en las utilidades reales de las empresas”.
