Carry trade: Cristina chicaneó a Milei por su desición de no bajar la tasa de interés
La ex presidenta Cristina Kirchner cuestionó al Ejecutivo nacional por mantener la bicicleta financiera. "Arrugaron. No se animaron por temor al desarme de posiciones en pesos", dijo.

En medio de la disparada de la inflación en dólares y la desición del Banco Central (BCRA) de reducir el ritmo de la devaluación del peso frente a esa moneda, la ex presidenta Cristina Fernández de Kirchner reapareció y criticó al Gobierno nacional y su bicicleta financiera. "Arrugaron. No se animaron por temor al desarme de posiciones en pesos. Larga vida al carry trade", disparó la titular del Partido Justicialista.
Las palabras de Cristina tuvieron lugar luego que en la semana que la administración de Javier Milei resolvió que el crawling peg (ritmo mensual de depreciación del tipo de cambio oficial) bajará del 2 % al 1 % a partir de febrero. Según el Gobierno, la medida busca moderar las expectativas inflacionarias y dar mayor estabilidad al mercado cambiario.
Sin embargo, dirigentes opositores y analistas económicos sostuvieron, en sintonía con la líder de Unión por la Patria, que la política monetaria sigue incentivando el "carry trade", una estrategia financiera que se basa en la búsqueda de rentabilidad mediante operaciones de endeudamiento e inversión en monedas con diferentes tasas de interés.
Arrugaron. No se animaron por temor al desarme de posiciones en pesos.
— Cristina Kirchner (@CFKArgentina) January 16, 2025
Larga vida al carry trade. pic.twitter.com/x1qcCEJigx
La operatoria conlleva riesgos altos en economías emergentes, como la de Argentina, con volatilidad macroeconómica, dado que los inversionistas internacionales entran en el comienzo del proceso pero se van ni bien obtienen suculentas ganancias. Entonces, esas salidas repentinas de capitales pueden generar crisis cambiarias y financieras, como la que ocurrió en 2018 con las LEBACs.
Así las cosas, el BCRA resolvió mantener sin cambios la tasa de interés de política monetaria, a pesar de las expectativas de un recorte tras el ajuste en el ritmo de devaluación. Esta decisión responde al objetivo de evitar presiones adicionales sobre el dólar financiero y la brecha cambiaria.
Mintras tanto, la entidad intensificó la intervención en los dólares financieros, como el MEP y el contado con liquidación (CCL). Según estimaciones de Portfolio Personal Inversiones (PPI), la autoridad monetaria habría destinado unos 250 millones de dólares en reservas en las últimas cuatro ruedas para controlar la brecha.
Esta estrategia, que se alinea con las señales enviadas por el Ministerio de Economía que conduce Lu en la primera licitación de deuda en pesos del año, apunta a reducir la volatilidad en el mercado cambiario. Sin embargo, el escepticismo persiste debido a la histórica fragilidad del mercado financiero local y a los riesgos asociados al uso de reservas en un contexto de baja disponibilidad.
Con estas definiciones, el Gobierno busca ganar tiempo y evitar que se aceleren las tensiones cambiarias, mientras enfrenta críticas desde distintos sectores políticos y económicos sobre la sostenibilidad de las medidas adoptadas.